4月22日，在国新办召开的新闻发布会上，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英介绍了2022年一季度我国外汇收支情况，并就2022年一季度外汇市场运行特点及趋势、跨境证券投资情况、外汇政策服务实体经济及人民币汇率走势等问题回答了记者提问。以下为要点提炼： 

2022年一季度，我国外汇收支主要特点

第一，银行结售汇和跨境收支均保持合理规模顺差。第二，售汇率和外汇融资总体稳定。第三，结汇率基本稳定，外汇存款小幅增加。第四，企业套保比率稳步增长，市场主体汇率风险中性意识继续增强。第五，外汇储备规模保持基本稳定。

当前外汇市场运行主要表现为三大特点

在复杂严峻的外部环境下，我国外汇市场运行开局平稳，主要表现为人民币汇率保持稳健、跨境资金流动总体平稳、市场预期基本稳定的三大特点。第一，人民币汇率双向波动增强，总体表现稳健。第二，跨境资金流动均衡有序，总体保持小幅净流入态势。一是货物贸易和外商直接投资等实体经济直接相关的渠道保持了较高规模的净流入，继续发挥了稳定外汇市场的基础性作用。二是一些传统的对外投资和支付渠道保持稳定。第三，外汇市场交易理性有序，汇率预期基本平稳。从当前人民币对外汇远期和期权等衍生产品相关指标看，没有隐含明显的升值或贬值预期。同时，市场主体继续保持了“逢高结汇、逢低购汇”的理性交易模式，用行动反映了对汇率前景的真实看法，这样的行为会支撑市场稳定。

近年来中国外汇市场韧性不断增强，有基础、有条件适应本轮美联储政策调整

第一，国内经济运行总体保持在合理区间，经济韧性比较强。今年以来，我国稳增长政策持续发力，经济结构持续优化，经济中长期稳中向好的基本面不会改变，将继续吸引各类资金投资国内市场。第二，经常账户和直接投资等国际收支基础性顺差仍会保持一定的规模，将发挥稳定跨境资金流动作用。一方面，我国是全球唯一拥有联合国认定的全部工业门类的国家，货物贸易保持顺差具有坚实支撑，预计我国经常账户全年仍会保持顺差格局。另一方面，国内坚持高水平开放、不断优化营商环境，外资在华投资兴业意愿较强，预计直接投资项下跨境资金将继续呈现净流入。第三，我国对外资产负债结构优化，外债偿付风险较低。一是我国外部债务水平不高。二是我国外债结构在不断优化。三是我国长期保持对外净资产。2021年底我国对外净资产规模接近2万亿美元，处于较高水平。第四，汇率发挥调节国际收支的自动稳定器作用，外汇市场成熟度不断提升。近年来人民币汇率弹性不断增强，及时有效释放外部压力。 

跨境证券投资短期波动是全球市场的普遍特征

与直接投资等长期稳定性的投资相比，证券投资对市场比较敏感，而且交易便利，流动性也较强，容易出现流入增加或流出。这对越来越开放的金融市场来说是正常现象，比如美国、日本以及很多新兴市场。

中国跨境证券投资阶段性调整也属于市场的自然反应

近年来，随着金融市场双向开放的逐步推进，我国相关的跨境资金流动更加活跃，在总体净流入的格局下，也曾出现短期波动。近期证券投资再次有所调整，这是复杂的国际经济金融形势下市场的自然反应。 

跨境证券投资的局部调整，并没有改变我国跨境资金流动总体均衡的格局

第一，今年一季度，经常账户和直接投资项下跨境资金保持顺差，体现了中国良好的经济前景和巨大的市场潜力，支撑我国跨境收支和境内外汇供求保持基本平衡。第二，跨境证券投资短期波动不代表外资流动的总体格局，更不能代表外资的长期投资意愿。第三，随着市场对一些短期因素的消化和预期的释放，境外机构对中国证券投资将会回归稳态，长期价值投资仍然是主要的考虑因素。 

从国际比较来看，中国的债券在全球范围内有比较强的投资价值，外资投资中国债券市场的长期趋势不会改变

第一，投资回报稳定。考虑通胀因素，中国实际利率明显高于美国，有助于人民币币值稳定。第二，具有分散化的投资价值。中国宏观政策自主性较强，国内经济和政策周期与美国等主要发达经济体并不同步，这有助于人民币资产成为具备独立行情的重要大类资产。第三，全球央行储备多元化需求。境外央行配置人民币债券需求持续增大，一直以来都是增持境内债券的主力。第四，债券指数跟踪配置需求。中国的债券相继纳入全球三大债券指数，带来了相对稳定的跟踪指数配置型资金。第五，较大的外资占比提升空间。我国是全球第二大债券市场，外资在我国债券市场中占3%左右，与发达经济体和部分新兴市场国家相比，处于比较低的水平。第六，便利的债券市场开放政策。

进一步促进跨境贸易投资便利化，突出对中小微企业的支持

第一，扩大贸易便利化政策惠及面。将优质企业贸易外汇收支便利化政策推广至全国，鼓励银行将更多的优质中小企业纳入到便利化政策范畴，在单证审核、特殊退汇、对外付汇信息核验等方面，给予银行、企业更多的自主权；支持符合条件的支付机构和银行凭借电子信息，对以中小企业为主的跨境电商、外贸综合服务等贸易新业态相关的市场主体，提供更加高效、低成本的跨境资金结算服务。第二，加大出口信用保险支持力度。引导保险机构做好对中小微外贸企业的金融服务，进一步提高保险的理赔效率。同时，深化政府部门、保险机构、银行、企业四方合作，通过跨境金融服务平台“出口信保保单融资应用场景”，提供更加丰富的跨境贸易背景信息、出口信用保险信息以及更加便捷的核验服务，精准服务外贸企业，扩大保单融资规模。第三，便利企业开展跨境融资。支持符合条件的高新技术和专精特新中小企业开展外债便利化额度试点；支持非金融企业多笔外债共用一个账户，降低企业账户开立以及相关办理成本；支持企业以线上方式申请外债登记，便利企业借用外债；允许具有贸易出口背景的国内外汇贷款结汇使用；要求金融机构积极创新贸易金融产品，提升贸易融资服务水平，为企业进出口贸易提供必要的资金支持。

深化外汇领域改革开放，进一步便利境外投资者投资我国证券市场

第一，推动银行间和交易所债券市场统一准入标准，简化入市流程，完善境外投资者投资境内市场资金管理。第二，优化境外机构境内发债（“熊猫债”）资金管理。“熊猫债”发行主体的境内关联企业，可以按照实需原则借用相关“熊猫债”资金。第三，合格境外机构投资者（QFII/RQFII），可直接在银行办理境内证券期货投资资金登记业务。 

以中小企业为重点优化外汇业务办理和服务

第一，完善企业汇率风险管理服务，降低企业避险保值成本。要求金融机构能够及时响应外贸企业等市场主体汇率避险需求，优化外汇衍生品业务管理和服务，提升企业应对汇率波动能力。鼓励有条件的地区强化政府部门、银行部门和企业合作，探索完善汇率避险成本分摊机制，扩大政府性融资担保体系，为企业提供贸易融资、汇率避险业务担保，提升企业应对汇率波动能力。指导中国外汇交易中心免收中小微企业外汇衍生产品交易相关的银行间交易手续费。第二，优化跨境业务办理流程，为企业提供更加高效便捷的跨境资金结算服务。进一步提升跨境业务数字化水平，银行可以通过审核电子单证等在线化、无纸化方式提供跨境结算服务。

未来人民币汇率将呈现双向波动，并继续在合理均衡水平上保持基本稳定

第一，中国经济韧性比较强，长期向好的发展态势没有改变，国际收支结构稳健，经常账户保持合理规模顺差，人民币资产具有长期投资价值，这些都会为人民币汇率基本稳定提供根本支撑。第二，从货币政策看，近年来中国坚持实施正常的货币政策，没有跟随主要的经济体实行极度宽松的货币政策，也注重搞好跨周期设计，金融体系的自主性和稳定性比较强，和其他实施宽松货币政策的经济体相比，外部不确定性因素对人民币汇率的影响相对小一些。下一步，中国会继续实施稳健的货币政策，增强人民币汇率弹性。外汇局也会密切关注外汇市场形势，加强跨境资金流动宏观审慎管理，引导跨境资本有序流动，处理好内部均衡和外部均衡的平衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。 

中国外债出现大幅去杠杆的风险相对较小

第一，近两年来我国外债变动比较平稳，总体和经济增长相匹配。截至2021年末，我国全口径外债余额与GDP比值为16%，没有出现顺周期的过度加杠杆行为，且人民币汇率双向波动、弹性增强，汇率预期稳定，未来外债出现大幅去杠杆的压力不大。第二，当前我国外债的结构明显优化。一方面，中长期外债占比上升，外债稳定性增强。另一方面，存贷款、贸易融资等对市场环境变化比较敏感的融资型外债增幅不高，占比明显下降。第三，我国外债的负债率、债务率、偿债率都在国际安全线以内，而且远低于发达国家和新兴市场国家的整体水平。

来源：国家外汇总局