众所周知，家族企业是意大利经济发展最重要的模式。在意大利众多的家族企业中，阿涅利家族是财富与荣耀的象征，人们习惯地将它称为“王族”。家族一手创办的菲亚特集团是意大利最大的企业集团，拥有菲亚特、克莱斯勒、Jeep、道奇、法拉利、玛莎拉蒂、阿尔法·罗密欧等多个品牌，垄断着意大利汽车全年总产量的90%以上，产值曾达到意大利国民生产总值的5%。

在一个多世纪的历史里，菲亚特及阿涅利家族几经起落，经历了继承人突然离世、家族内争产官非、CEO逼宫、经营业绩大幅下滑等困境，是什么力量支撑其一代代传承下去，在创造财富的道路上越走越远？这在清华大学五道口金融学院家族企业课程主任、中国金融案例中心执行主任高皓看来，对任何一个家族来讲，如果想做到长久的传承，最重要的并不是有形的财富与资本，有形的财富与资本有时容易因为世界的变化无常而瞬间消失。而人力、家族、社会资本的丰富对阿涅利家族的长久传承起到了至关重要的作用。尽管经历了继承人的突然离世、爆出丑闻，阿涅利家族还能不断发展，是由于阿涅利家族在关键的时刻总是有家族成员能够迎刃而上。

人力资本：在关键时刻总能做出正确决策

“由于继承人的早逝，阿涅利家族总是隔代相传，在过去的116年历史里，可按照三位家族企业领袖执掌企业的阶段划分。”

1899年，乔瓦尼·阿涅利创立了意大利都灵汽车制造厂（即菲亚特汽车公司），一战期间，菲亚特的工厂全速开工，为意大利武装力量提供军备，雇佣劳动力超过三万人。在工会运动中，乔瓦尼一度引退，后来才重返工厂。他是墨索里尼的追随者，二战期间接受国家资助并大量生产军火，使公司的规模日益扩大，在意大利对外侵略战争中发挥了很大作用。1945年4月，意大利民族解放委员会罢免了他和菲亚特公司所有高级管理人员的职务，他随即死去，该公司直到1966年才还给阿涅利家族。

1935年，家族第二代传人埃多阿尔多·阿涅利，在驾驶水上飞机的时候不幸失事，比其父去世还早了10年。由于父亲的突然去世，贾尼·阿涅利被选为家族的第三代接班人，影响了菲亚特集团乃至意大利长达半个世纪。

1996年，已满75岁的贾尼履行了自己的诺言，从菲亚特董事长位置上退了下来，安享晚年。但他在选定继承人上遇到了巨大难题，原本想把家业交给儿子小埃多阿尔多·阿涅利，但他性格孤僻敏感，感情脆弱，没有丝毫雄心壮志，住在远离市区的一座山丘上，终日沉迷于宗教和哲学。2000年11月，他驾车跃下高架桥自杀身亡，年仅46岁。而贾尼挑选的另一个继承人是他的外甥阿尔贝托·阿涅利，此人极富管理天分，但他却在33岁的时候，死于不明癌症。于是，贾尼决定将自己的两个外孙约翰·埃尔坎、拉波·埃尔坎选定为继承人。              

2000年，约翰以第一名的成绩毕业于都灵理工大学，取得工程学位，能流利地运用四种语言。在攻读工程学位期间，约翰参加了英国伯明翰车头灯厂、波兰蒂黑的产品生产线、法国里尔汽车专卖行、通用电器的CIG等多项实习工作，积累了一定的工作经验。毕业后，他加入通用电器，任公司内部审计组审计员。

 2003年，81岁的贾尼因癌症去世。此时，约翰和拉波仅28和26岁，虽然已在菲亚特服务多年，但论年龄和资历不足以胜任家族及集团掌门人的职责。比贾尼小13岁的弟弟翁贝托接管了菲亚特，但不幸的是，继任不到15个月便撒手人寰。具有讽刺意味的是，随着翁贝托的去世，阿涅利第三代家族成员都已满头银发，而第四代家族男丁均是30岁以下的年轻人。

面对此时阿涅利家族青黄不接的局面，菲亚特集团的CEO人选Giuseppe Morchio傲然逼宫，破坏了家族长久以来与职业经理人之间互动的关系。同时，菲亚特的经营也陷入困境。数据显示，2001~2003年，占到了家族资产40%的菲亚特连续3年亏损，亏损总额达到62亿欧元。更加雪上加霜的是，正在这时，贾尼的女儿、约翰的母亲玛格丽塔·阿涅利一纸状告自己的母亲马雷拉·阿涅利和三位家族顾问，称他们对他隐瞒了其父亲的财产的具体数额，要求重新分配。于2010年判处玛格丽塔败诉。

“阿涅利家族尽管遇到了很多内外部的挑战，但总能做出出乎意料的事情，在关键的时刻能做出正确的决策。”高皓老师强调。在内忧外患之下，家族委员会罢免了逼宫的CEO，起用了新的经理人阿涅利家族的老朋友——法拉利总裁卢卡·迪·蒙特泽莫罗为菲亚特董事长。经过6年艰苦努力，35岁的约翰接替蒙特泽莫罗成为菲亚特董事长，并于2011年被任命为EXOR董事长兼CEO。当时的菲亚特工厂清淡、股票萎靡，负债超过10亿欧元，每天还要在生产线上白白烧掉200万欧元，银行就等着菲亚特破产清算偿还贷款。

约翰和弟弟拉波力挽狂澜，推出了一系列全新车型，如“PUNTO”大受市场追捧。同时，精简人员，提高生产线效率。2009年金融危机时，人们都对经济未来的预期更加悲观，菲亚特竟意外地收购了业绩急转直下的克莱斯勒，买入后者35%的股份用以交换包括发动机在内的多种技术，并于2014年完成了与克莱斯勒的合并收购。2011年，克莱斯勒在美国的销售量增加26%，不仅扭亏为盈并且偿还了美国财政部的贷款，而菲亚特的年收入和经营利润（包括克莱斯勒）也因此比上一年分别提高了66%和236%。据说，假如未收购克莱斯勒，2012年，菲亚特亏损将达到13.8亿美元。

贾尼逝世时，菲亚特股票一度跌至3欧元，如今已猛涨600%。约翰·埃尔坎打算进一步整合扩大，提升行业地位，进军美洲和亚洲大规模扩张国际销售。他说，未来20年他将全力效仿巴菲特，将Exor打造成下一个伯克希尔·哈撒韦。

家族资本：先进的家族治理体系

阿涅利家族在家族和职业经理人的治理上井然有序，治理结构先进，使得集团人才辈出。1987年，为集合所有家族成员持有的菲亚特控股股东IFI的股份，同时建立家族委员会与家族信托，以维护家族团结、培养及扶持接班人，贾尼创立了一家名为GAeC的公司。家族委员会每年召开一次家族大会，做出家族层面的决策。除了家族成员外，多年帮助贾尼打理生意的詹路易吉·加贝蒂及顾问格兰德·史蒂文斯也在股东列表中。这两位外姓人的加入，是阿涅利家族面临继承人青黄不接，家族生意仍能有序维持的关键。

而为了精简集团控股链条，使业务更加透明化，2008年，阿涅利家族将菲亚特集团旗下的两家控股公司合并成立EXOR控股公司，并挂牌上市。阿涅利家族成员股权都集中在控股公司里，避免了出现家族成员自然人持股。总共拥有EXOR的59%股份以及53%的投票权，并通过它间接持有菲亚特30%、Cushman & Wakefield地产中介70%、尤文图斯队60%、意大利最大的旅游公司Alpitour 100%、瑞士通标检测公司（SGS）15%、甚至经济学人出版集团4.72%的股份。阿涅利家族通过EXOR最大限度地实现了对不同行业、不同领域和不同地区的分散投资，既减少了家族对菲亚特的依赖，也有效降低了其财富所面临的风险。数据显示，EXOR集团2012年实现营业收入约1422.264亿美元，净利润约5.115亿美元。在2013年7月公布的世界500强企业中排名第26。

社会资本：建立达到顶峰的声望

菲亚特第一代领导人乔瓦尼利用两次世界大战的机遇，使菲亚特在战争中迅速发展壮大，为菲亚特今后成为意大利最大的企业集团奠定了坚实的基础。而真正将阿涅利家族变成意大利一流贵族豪门的则是家族第三代领导人贾尼，他被意大利人尊为“代理人”，在意大利的影响力甚至超过了二战后的任何一位总统，将菲亚特变成了意大利制造业的巨人。

据悉，在贾尼任职菲亚特董事长期间，菲亚特控制了意大利4.4%的GDP，为意大利社会提供了3.1%的就业岗位，意大利全国16.5%的投资直接或间接与阿涅利家族有关。

贾尼生于1921年，曾获得都灵大学的法学文凭，因此意大利报刊常称他为“律师”。在1943年墨索里尼倒台前夕，22岁的他不顾祖父的强烈反对，参军入伍，投身到对纳粹德国作战的伟大事业中。1945年，他的祖父与母亲相继逝世，而当时贾尼和他的弟弟翁贝托·阿涅利年龄尚小，只能将家业暂时交由外姓人代管。1966年，45岁的贾尼正式成为菲亚特的董事长，在此之前，他已经是公司的主导者，菲亚特在他的领导下开始全球扩张。

贾尼被认为是西欧著名的“企业战略家”，他把公司的日常事务交给亲信职员和家庭成员去办，自己主要抓公司的长远规划，财政与投资指导政策以及协调公司与政府，股东及职工的关系。在控制菲亚特集团、制定发展规划、应付各种局面、开展企业竞争等方面，贾尼十分重视智囊和信息的作用。他把菲亚特拓展成了一个业务涵盖汽车、航空、电讯、保险、金融、报章杂志等各大领域的超级集团，还控股一支球队，雇佣员工超过20万人。

贾尼是一个胆大妄为的人。如在前苏联建厂，与卡扎菲合作；在上世纪70年代，团结欧洲工业参与国际竞争和保护地方经济免受日本和美国公司的冲击方面。意大利从一个落后的农业国家发展成为发达的工业国家，菲亚特功不可没。当时，菲亚特的工人有个口号：“贾尼就是菲亚特，菲亚特就是都灵，都灵就是意大利。”

对整个意大利来说，贾尼绝不仅仅只是个商人。他在政界颇有影响，是意大利“最敏锐，最善于表明自己见解的政治分析家”之一，常接受记者采访，发表政见，被认为是“非官方的国家发言人”。在国际上，阿涅利与美国政府及财团间通过多条“热线”保持联系，常与西方重要财团首脑及政治家们一起参与策划西方在政治、经济以至军事问题上的战略。

几十年来，意大利大大小小的罢工层出不穷。贾尼作为集团的领袖，常常被迫在集团整体利益和裁减员工这对矛盾之间选择最合适的解决办法，为了解决各地的矛盾争议而顶着压力四处奔波，抛开所有等级和阶层的观念，尊重与他交往的每一个人，认真地倾听人民的声音，靠公平的处世态度赢得了全社会的尊敬。

也正是由于贾尼在意大利及社会中拥有着达到顶峰的声望，使得菲亚特的发展与意大利政府及社会人民紧紧联系在一起，让菲亚特每每遇到困境时都能获得意大利政府、社会、和民众的全力支持，这点对菲亚特能成为百年企业至关重要。可查到，意大利政府一直持续不断地支持菲亚特集团，如鼓励家庭消费轿车、减免汽车工业税等等。

2003年1月24日，81岁的贾尼因患有前列腺癌去世。次日，德国，法国，英国，瑞士，西班牙，葡萄牙，俄罗斯等欧洲国家为他降下半旗，表达沉痛的哀悼。意大利全国所有的电视台、电台、报纸等各大媒体以不亚于“9.11”事件的报道规模，报道了贾尼·阿涅利的逝世以及此后的葬礼。政客、明星、工业巨头和普通工人组成成千上万人的队伍，最后一次向意大利工业之王，菲亚特集团前总裁贾尼致敬。26日，意大利总统卡罗和总理贝卢斯科尼出席了由都灵大主教波列多主持的阿涅利的葬礼。在悼词中，波列多对阿涅利的一生作出了高度评价：“近半个世纪以来，贾尼·阿涅利是我们这个国家注目的中心。”